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2024年一季度电子板块前瞻分析存储行业或率先复苏消费电子关注光学增量与新型终端催化国产替代链条持续强劲

发布时间：2024-05-12 16:44人气：

　　浙商证券601878）在其发布的2024年一季度电子板块业绩前瞻报告中，通过对电子产业链各细分领域的深入研究，指出存储板块有望率先迎来需求拐点，引领行业复苏；消费电子领域中，传统产品虽未显现显著复苏迹象，但仍建议投资者关注传统消费电子产品中的创新变化及MR等新型消费电子终端的边际催化效应；国产替代链条相关企业表现符合预期，半导体设备板块基本面仍旧强劲，强者恒强趋势持续。

　　存储：受益于算力建设带来的存力需求增长以及终端产品创新升级，2024年存储行业业绩有望显著改善。Trendforce预计24Q2 DRAM合约价将上涨3%至8%，NAND Flash合约价将强劲上扬约13%至18%。华邦电、南亚等公司2月营收同比增长，利基型存储产品价格拐点有望显现。

　　被动元件：行业格局良好，企业多为细分领域龙头，财务状况稳健，盈利能力突出。2024年消费电子市场需求有望持续复苏，一季度淡季过后，被动元件公司有望实现较大的同比业绩改善。

　　模拟板块：目前需求温和复苏，汽车电子保持增长，消费电子复苏较为明显，其他行业次之，预计2024年将持续修复。

　　安防：2024年AI端侧技术有望推动安防行业发展，尽管一季度为行业淡季，但需密切关注AI端侧技术在安防行业的落地应用。

　　传统消费电子链：手机光学景气度提升与国产化进程加速是关注重点。半导体光学市场回暖，国产高端CIS在新品手机中的应用增多，行业供需格局将得到优化；非CIS类光学器件因技术迭代需求有望升级，国内头部厂商市场份额和盈利能力有望提升。

　　新型消费电子终端：MR（混合现实）终端市场关注度因国际大品牌加入而持续升温，关注6月苹果WWDC大会可能宣布的AI与终端融合布局的最新进展，以及国内品牌新品跟进进度；2024年下半年海外巨头可能推出的AR新品也将提振市场景气度。

　　半导体设备：全球半导体设备投资预计在未来几年保持强劲增长，国内设备厂商受益于本土晶圆厂扩产，有望享受市场红利。国产光刻机、涂胶显影、离子注入、部分检测设备的国产替代进程加快，以北方华创002371）、中微公司为代表的龙头厂商订单充足，业绩成长性和确定性兼具。

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　　半导体材料：随终端需求弱复苏，材料板块公司订单及业绩有望同步修复回暖，与晶圆厂稼动率密切相关。

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　　风险提示包括但不限于需求不及预期、新产品发布延缓、市场竞争加剧以及半导体国产化进程受阻等风险。

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